“我们将在创业板增设一套更加精准、更为包容的上市标准。”
3月6日下午，中国证监会主席吴清在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上的这句话，瞬间引爆创投圈。这不仅是对“十五五”开局之年资本市场改革蓝图的具体落实，更意味着自2009年设立以来，创业板将迎来一次触及灵魂的制度重塑 。
此次改革的核心，不再局限于对现有规则的缝缝补补，而是要通过复制科创板改革的有益经验，彻底打通新兴产业、未来产业在A股市场的上市通道 。对于那些因股权架构特殊、处于研发投入期甚至尚未盈利，但掌握了核心技术的“新质生产力”代表企业而言，A股的“大门”终于完全敞开。
增设“精准包容”标准
吴清在记者会上详细阐述了创业板改革的三大发力点。其中最受关注的莫过于“拓展制度的包容性和覆盖面”。他表示，将增设一套更加精准、更为包容的上市标准，加力支持新产业、新业态、新技术企业发展，同时积极支持新型消费、现代服务业等优质创新创业企业在创业板发行上市 。
这并非一句空话。据透露，目前深化创业板改革的总体方案已基本成型，待进一步完善后将择机发布实施 。
这标志着创业板要向那些代表了经济未来，却在传统财务指标面前“望洋兴叹”的企业张开双臂。
事实上，这场变革早有预兆。2026年伊始，资本市场的改革信号便格外强烈。1月15日，证监会召开系统工作会议，将“启动实施深化创业板改革”列为年度五大改革方向的重中之重 。半个月后，吴清在资本市场“十五五”规划座谈会上再次强调，要“抓紧推出深化创业板改革”，提高制度的包容性与适应性 。
改革经验加速复制
此次改革的另一大看点，在于“将科创板改革的有益经验复制推广到创业板” 。过去几年，科创板作为注册制改革的“试验田”，在支持未盈利企业上市、优化新股发行定价、允许在审企业面向老股东增资扩股等方面积累了丰富经验。
如今，这些举措将批量平移至创业板。这意味着，创业板拟上市企业将迎来更灵活的融资窗口期——在IPO排队审核期间，符合条件的在审企业被允许面向老股东增资扩股，这将在一定程度上缓解企业在上市前的资金压力，稳定股东信心。
与此同时，全方位的监管升级也在同步推进。吴清指出，要建立健全从推荐上市、遴选审核到全过程监管的制度机制，全方位推动提升创业板上市公司质量，更好服务地方经济和民营经济发展 。
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