闭店的信号，越来越刺眼了。第三方平台数据显示，2024年6月至2026年1月，绝味食品、周黑鸭、煌上煌合计关闭门店超5300家，其中绝味单家净关店超4000家，从巅峰期的1.5万门店缩水至1.07万家。更惊人的是，绝味食品自2017年上市以来首次录得年度亏损，预计净亏1.6亿至2.2亿元。
这不是卤味行业第一次集体承压，但三巨头的业绩分化却前所未有：煌上煌2025年预计净利润增长73.57%至123.16%，周黑鸭中期净利润暴涨228%，唯独昔日“万店之王”绝味跌入亏损泥潭。同样的市场环境下，为何有人断臂求生，有人却能逆势翻盘？
01 绝味的“加盟陷阱”：规模神话为何突然崩塌？
绝味的困境，早在粗放式扩张时就已埋下伏笔。2024年中期，其门店数量高达14969家，是周黑鸭的4倍、煌上煌的3.7倍。这种规模优势源于极低的加盟门槛——据公开信息，绝味三类门店投资额最低仅需6万元，远低于同行。
但低门槛是一把双刃剑。当消费疲软冲击行业时，加盟商抗风险能力不足的问题集中爆发。2025年绝味营业收入同比下降12.09%至15.29%，产能闲置与加盟商退出形成恶性循环。更致命的是，其投资业务反而拖累业绩，权益法核算下的亏损成为压垮骆驼的最后一根稻草。
反观周黑鸭与煌上煌，闭店更像是主动战略调整。周黑鸭2025年上半年关闭近600家店后，单店营收反而提升，带动净利润增长228%；煌上煌虽关店超700家，但通过优化产品结构，预计全年净利润最高增长123.16%。
02 煌上煌的“减法哲学”：砍掉700家店，利润反而翻倍？
煌上煌的业绩预告揭示了一个反常识逻辑：在消费收缩期，规模收缩可能比盲目扩张更安全。其2025年预计归母净利润7000万至9000万元，同比增长最高达123.16%，关键就在于“单店效益优先”策略。
这与绝味形成鲜明对比。绝味未释放的产能导致固定成本分摊压力，而煌上煌通过关闭低效门店，集中资源提升高毛利产品占比。数据显示，其鸭副产品毛利率常年维持在35%以上，远高于行业平均水平。这种“小而美”的生存之道，恰恰契合了当下消费者“少而精”的购买倾向。
03 周黑鸭的“高端突围”：直营模式如何扛住关店潮？
周黑鸭的逆袭更值得玩味。截至2025年中期，其门店数仅剩2864家，不足绝味的1/4，但中期净利润1.08亿元，同比增速高达228%。这背后是直营模式对品质与定价的绝对掌控——其客单价长期保持在60元左右，是绝味的2倍以上。
这种差异在行业寒冬中尤为关键。当消费者更看重食品安全与体验时，周黑鸭的中央工厂+直营体系保证了品控稳定性。其2025年上半年总收入12.23亿元，用不到绝味1/5的门店数，创造了后者近1/4的营收。这印证了一个趋势：卤味赛道正从“价格战”转向“价值战”。
04 卤味行业的终极拷问：年轻人为什么不爱啃鸭脖了？
三巨头的分化实则揭示了行业底层逻辑的变革。绝味代表的“万店模式”依赖人流量红利，但外卖渗透率提升削弱了街边店优势；煌上煌的社区深耕和周黑鸭的商圈直营，则分别抓住了家庭消费和品质升级的需求。
更深远的变化在于消费习惯。第三方调研显示，18-35岁群体对预制菜和健康零食的偏好度，已超过传统卤味。这或许解释了为何周黑鸭近年力推锁鲜装和线上渠道——其电商收入占比已达30%，而绝味仍依赖线下加盟商输血。
当“闭店潮”遇上“利润涨”，卤味行业正在上演一场残酷的达尔文实验。绝味的教训证明，没有效率的规模只是虚假繁荣；而煌上煌和周黑鸭的案例则表明，寒冬中最先复苏的，永远是那些把“单店盈利”刻进基因的企业。这场5300家门店的集体撤退，或许正是行业挤掉泡沫、回归本质的开始。
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